Các thị trường đã chịu một cú sốc: sự gia tăng biến động trên thị trường ngoại hối và cổ phiếu toàn cầu là rõ ràng. Thị trường hàng hóa cũng đã bị ảnh hưởng. Các nhà giao dịch đã chứng kiến sự biến động của thị trường kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu hẳn phải nhận ra bản chất của sự biến động này. Tất cả trông giống như một giao dịch rủi ro điển hình, trong đó tài sản có rủi ro càng cao thì rơi càng mạnh. Nhưng cũng có hai lý do nhỏ để không hoảng loạn bán tháo. Trong một số cổ phiếu, lệnh dừng rõ ràng đã được kích hoạt khi chúng ta thấy sự giảm hơn 10% trong ngày ở các cổ phiếu phổ biến như Tesla và Ford. Tuy nhiên, các gã khổng lồ công nghệ - những cổ phiếu ưa thích của thị trường trong những năm gần đây - cũng đã bị ảnh hưởng. Chỉ số Nasdaq100 đã mất khoảng 3,5% vào thứ Tư, dẫn đầu là đợt bán tháo cổ phiếu Mỹ khi các báo cáo hàng quý không đạt kỳ vọng đã trở nên quá cao. Các yếu tố kỹ thuật cũng được cho là lý do. Đợt bán tháo trong Nasdaq100 đã tăng tốc sau khi chỉ số này rơi xuống dưới đường trung bình động 50 ngày. Vào tháng 6 và tháng 7, chỉ số này đã tiến sâu vào vùng quá mua trên khung thời gian RSI hàng ngày. Từ mức cao vào ngày 11 tháng 7 đến mức thấp trong ngày vào ngày 25 tháng 7, chỉ trong hai tuần, Nasdaq100 đã giảm 9%, gần với lãnh thổ điều chỉnh không chính thức (giảm hơn 10% so với đỉnh). Sự điều chỉnh mới nhất này phù hợp với xu hướng tăng được hình thành từ đầu năm 2023, với mục tiêu điều chỉnh tiềm năng tại ranh giới dưới của hành lang này, 18300-18500. Khu vực này cũng thú vị vì có sự kháng cự mạnh ở đây vào tháng 3 và tháng 4, và vào cuối tháng 5, nó đã hoạt động như một hỗ trợ. Việc thất bại dưới mức này sẽ chỉ ra rằng chúng ta đang chứng kiến một đợt rung lắc nhiều hơn là bình thường. Về mặt tích cực, ý tưởng xoay vòng từ Big-Tech sang các công ty nhỏ hơn vẫn còn trên bàn, vì Russell 2000 vừa bắt đầu đợt tăng của mình vào ngày 11 tháng 7 và hiện đang cao hơn 7,5% so với mức khởi điểm đó. Vì vậy, trong khi sự sụt giảm trong nhiều cổ phiếu khá đau đớn, nó là do sự quá nhiệt rõ ràng của chúng trước đó. Chúng tôi cũng chú ý đến chỉ số VIX. Nó giảm một chút dưới mức 19 vào thứ Tư, đạt mức cao nhất trong ba tháng. Theo quan sát của chúng tôi, các đợt bán tháo có ý nghĩa chỉ xảy ra khi VIX vượt qua mức 20. Tháng 7 và tháng 8 thường là những tháng yếu khi các nhà đầu tư thích tái cân bằng vị trí và chuẩn bị cho sự bắt đầu của năm tài chính và tài khóa mới của Mỹ vào tháng 10. Do đó, động thái của thị trường Mỹ trong vài ngày tới sẽ giúp xác định liệu chúng ta đang chứng kiến một đợt điều chỉnh ngắn hạn, dù dữ dội, hay đây là sự khởi đầu của thị trường gấu, mà tệ nhất có thể là một sự lặp lại của những gì chúng ta đã thấy vào năm 2000-2002 hoặc 2007-2009.
